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图5：美债倒挂后一年黄金、原油、期铜的涨跌幅三、从美债倒挂看明年资产配置我们在《重新审视当下的全球经济——美国的强和欧日的弱》和《美债收益率倒挂前后的资产表现》中判断：由于新兴市场与发达经济体的经济周期错位（新兴市场在复苏早期时即被发达经济体的高位回落所压制），当前全球经济格局类似于1999-2000年，预计美债2*10年期利率将在2018年底-2019年初发生倒挂。

不过，当特雷莎 梅于7月11日胜选后，正式宣布辞职的卡梅伦显得如释重负，转身走回首相府时不禁哼起了小曲儿，在大门关上的一刹那，他还说了一句“不错”。而三年后的2019年5月24日，在同一地点，一身红色套装的特雷莎 梅也发表了自己的辞职演说。她表示，“无论是现在，还是将来，我都对未能实现脱欧深感遗憾。”

瑞达期货：沪锌结束五连阴 测试21000关口支撑内外走势：今日伦锌止跌走高，陷入盘整。截止北京时间15：13，3个月伦锌报2755美元/吨，日涨1.34%。沪锌主力1905合约亦止跌走高，日内交投于21565-21035元/吨，尾盘收21540元/吨，较上一日收盘价涨0.37%；成交量46924手，日增12.5万手；持仓21.88万手，日增2238手。基差缩窄至350元/吨；沪锌1904-05月价差缩窄至350元/吨。

今日公开市场上，央行重启公开市场操作，实施了1000亿元逆回购操作，其中7天期600亿元，14天期400亿元，今日有2000亿元逆回购到期，实际净回笼1000亿元。市场分析人士表示，月初以来资金面已经完全转松。5月份资金面有望好于4月份，未来流动性稳定性有望提升。但面对再次出现的加杠杆苗头以及中美利差压力，预计央行仍会控制资金面的宽松程度并警示机构加杠杆行为，因此，类似今年一季度那样的宽松局面可能难以再现。

周二全球股市暴跌，市场对全球经济成长放缓的担忧助涨了对于原油的需求的忧虑。自10月初国际原油价格接近四年高点以来，油价的下滑基本上没有收到抵抗，国际原油价格已经连续下跌30%以上。美国页岩油产量增加和经济前景恶化将进一步降低对于原油需求的忧虑。

2.2 股市特征股市涨跌幅：上证综指本周涨0.57%，行业涨幅前三为农林牧渔(10.27%)、电子(3.20%)和银行(1.71%)；涨幅后三为交通运输(-0.97%)、医药生物(-1.04%)和休闲服务(-2.41%）。动态估值：本周A股总体PE（TTM）从上周16.83倍维持在本周16.83倍，PB（LF）从上周1.65倍上升到本周1.66倍；A股整体剔除金融服务业PE（TTM）从上周26.10倍下降到本周25.96倍，PB（LF）从上周2.05倍维持在本周2.05倍；创业板PE（TTM）从上周199.91倍下降到本周165.93倍，PB（LF）从上周3.63倍下降到本周3.62倍；中小板PE（TTM）从上周45.11倍上升到本周45.60倍，PB（LF）从上周2.60倍维持在本周2.60倍；A股总体总市值较上周上升0.86%；A股总体剔除金融服务业总市值较上周上升0.58%；必需消费相对于周期类上市公司的相对PB由上周2.42倍上升到本周2.47倍；创业板相对于沪深300的相对PE（TTM）从上周16.60倍下降到本周13.74倍；创业板相对于沪深300的相对PB（LF）从上周2.47下降到本周2.44倍；本周股权风险溢价从上周0.67%下降到本周0.62%，股市收益率从上周3.83%上升到本周3.85%。