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接下来我们来看流动性。我判断今年的狭义流动性要比去年要来得宽一些。从央行双支柱的框架来讲，货币政策对应的是经济周期，宏观审慎对应的是金融周期。在广义信贷回落一年之后，通常广谱的资产价格难以出现集体的膨胀，所以今年通胀如果不考虑地缘政治对于油价的冲击这一外生变量的话，我认为今年的通胀压力是不大的。那么从宏观审慎的角度来讲，中国的宏观审慎就盯住广义信贷和中国的房价，广义信贷去年已经掉了一年，M2掉到了8.2%，而去年一线城市的房价从8月份已经开始出现环比的下跌，所以今年的宏观审慎应该是边际缓和而不是边际收紧的。去年推高利率的PPI和宏观审慎今年都有所弱化，所以利率的熊市应该已经结束了，经济有韧劲背景下的利率下行这对于权益市场是个好消息。

整体而言，单一最大客户贷款比例以及最大十家客户贷款比例的变化，一定程度上反映出在宏观经济形势严峻、供给侧结构性改革深化、环保压力加大、中小微企业信贷风险提高、行业之间与行业内部急剧分化的背景下，银行信贷资源有进一步向部分大客户集中的趋势，这需要引起注意。

对鸿坤集团的依赖，也直接造成了鸿坤物业业务布局的集中。2016年-2019年前8个月，位于京津冀地区物业产生的收益分别占其总收益的94.5%、91.2%、87.6%、88.9%。除了地域局限性，对鸿坤集团的依赖对鸿坤物业的毛利率也造成了直接的影响。

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文章称，现在该对美国在9·11后的外交政策进行坚决的、批判性的、不带任何感情色彩的审视了，而且要承认在国外惯常的、几乎不间断地动用致命军事力量并没有使美国变得更安全，而是继续浪费本来可以在其他方面更好地利用的数百亿美元，并毫不必要地牺牲美国军人的生命。